文/VR陀螺
8月20日，视涯科技发布2026年半年度报告。数据显示，视涯科技实现营业收入5.84亿元，较上年同期增长287.87%；实现毛利约1.64亿元，同比大涨433.77%；归属于上市公司股东的净利润为-5372.20万元，亏损较上年同期收窄56.35%；扣非后净亏损5813.44万元，亏损收窄59.24%。
经测算，公司上半年综合毛利率约28.0%，较2025年同期的20.4%提升超7个百分点。公司表示，营收大幅增长一方面是由于出货量的攀升，产品固定成本被摊薄；另一方面得益于高附加值产品占比提升与生产良率持续优化。
资产与现金流层面，受益于3月份科创板IPO募资到账，公司期末总资产达72.67亿元，较上年末增长38.70%；归属于上市公司股东的净资产40.56亿元，同比增长104.83%。经营活动现金流净额为-2.59亿元，同比由正转负，公司解释称主要是由于上年同期收到特定客户保证金，以及本期为了应对订单增长而加大原材料备货。
从单季度拆分看，第二季度营收达到4.08亿元，同比增幅308.51%，归母净亏损收窄至820.50万元，二季度经营改善幅度显著高于一季度，量产项目的业绩贡献主要集中在Q2释放。
上半年出货量超2025全年，歌尔光学占比达42.37%
财报明确指出，营收高速增长的主要原因，来自特定客户战略产品开发项目顺利完成研发并进入量产交付，以及其他客户订单需求增加所致。报告期内，公司订单显著增长，2026年上半年，硅基OLED微显示屏出货量超过去年全年，大规模订单交付直接拉动收入规模跃上新台阶。
从客户结构来看，公司深度绑定下游头部厂商的“开发+量产”闭环模式成效显著。依托“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力，视涯科技为战略客户提供定制化开发服务，待产品落地后随即切入批量供应，形成了高粘性的合作关系。
同期关联交易数据显示，2026年上半年，视涯向歌尔光学科技有限公司销售商品2.47亿元，占总营收比例42.37%，而2025年同期只有4.02万元，几乎可以忽略，这个增量非常夸张。相关资料显示，歌尔光学为歌尔股份旗下子公司，主要负责XR光机、光学模组研发与组装。
硅基OLED微型显示屏作为视涯科技的核心硬件，覆盖0.3英寸至1.4英寸全尺寸阵列，凭借其高分辨率、高对比度、低功耗、广色域等诸多性能优势以及良好的可量产性成为XR眼镜等端侧设备的常见方案。下游应用全面覆盖AI眼镜、VR/AR设备、无人机飞行眼镜等消费级场景，同时向工业EVF、医疗、夜视仪等专业领域延伸。
传统AMOLED显示屏与硅基OLED微型显示屏对比
研发投入同比增加41.24%，产能扩建进度过半
在业绩高速增长的同时，视涯科技也在持续投入研发与产能建设，巩固自身的长期竞争优势。
研发层面，上半年研发投入达1.71亿元，同比增长41.24%；研发人员数量增至284人，占员工总数的21.6%。报告期内公司新申请发明专利12件、实用新型专利8件，累计获得各类知识产权348项，其中发明专利202项。
核心技术方面，硅基OLED强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层全彩技术持续迭代，叠层器件方案使产品功耗降低50%以上，微透镜技术实现屏幕亮度提升约1.5倍。
产能建设方面，IPO募投项目正在稳步推进，其中超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目本年投入8.31亿元，投资进度达51.67%，项目预计2028年2月达到预定可使用状态，建成后将大幅提升公司高端硅基OLED产品的供给能力。
报告期内公司的固定资产达19.12亿元，较上年末增长32.43%，主要是由于上半年不少前期调试的生产设备完成调试且正式投产，致使工厂产线自动化水平得到升级，同样人力可以产出更多硅基OLED屏幕，整体生产排产、交货速度得到同步改善。
Micro-OLED加速进入XR终端
目前，Meta、三星、PICO的新一代旗舰头显与多款XR眼镜已将Micro-OLED作为显示方案。相比Fast-LCD显示技术，Micro-OLED的核心优势在于小尺寸的设计，以及超高的像素密度，可适配更轻薄的MR头显和小型XR眼镜
PICO Space Pro将于9月2日在北京发布，据称将采用Micro-OLED显示方案，双眼达到8K级视觉输出，像素密度接近4000 PPI。
今年3月，视涯科技还被传出已全面清空现有产线，为Meta下一代旗舰VR头显做产能与技术准备。据了解，Meta下一代VR头显定于2027（或2026）年发布，将正式回归Micro-OLED显示方案，单眼分辨率达到2.5K×2.5K。相比于单眼4K，2.5K虽然整体分辨率更低，但可能带来更亲民的价格。
XR眼镜方面，今年，雷鸟创新推出的GT Max系列、XREAL子品牌xbx a01系列、Everysight 4月发布的Maverick AI Pro均采用Micro-OLED微显示器。
从半年报来看，2026年上半年核心客户项目进入量产后，视涯既有的技术和产能开始进一步转化为规模化收入。上半年硅基OLED微显示屏出货量超过2025年全年，也说明下游需求正在进入更快的释放阶段。
根据弗若斯特沙利文报告，全球硅基OLED显示屏销售额由2020年的3.9亿元人民币增长至2024年的12.7亿元人民币，年均复合增长率达34.3%，预计将以94.11%的年复合增长率在2030年达到679.3亿元人民币；全球硅基OLED显示屏出货量2024年为636.5万块，2030年预计出货量为39,956.6万块，2024年至2030年均复合增长率达到99.36%。
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